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金融海啸冲击下的航运造船市场


   (2008-11-07)    来源:中国船检  

    由美国次贷危机引发的金融海啸以雷霆万钧之势席卷全球,一波接一波的巨浪呼啸而来,航运业、造船业开始动荡不安。

航运市场风雨飘摇
    散货船运价指数一路狂跌
    10月份,国际散货运输市场暴跌,BDI指数击穿2000点,达一年半以来的最低点。市场信心遭遇严重打击,业内对四季度散货船市场将大幅反弹的信心立刻动摇。
    由于担忧全球经济增长放缓和美国金融危机带来的影响,很多投资银行和对冲基金恐慌性抛售干散货海运衍生品合同;另外,由于干散货需求低迷,使得国际干散货运输市场除了国际宏观经济环境的影响外,全球尤其是中国铁矿石运输需求疲软及部分贸易的中断也重创了散货船航运市场。
    ● 好望角型船  金融市场的动荡不定促使好望角型散货船FFA交易暴跌。与此同时,最近针对巴西淡水河谷要求铁矿石加价的问题,中钢协放言考虑今后停止从巴西进口铁矿石,以及中国港口铁矿石港存量继续上升,铁矿石需求走软,导致好望角型散货船运费暴跌,巴朗至北仑港的好望角型散货船日租金跌至5.5万美元,创2006年10月以来的新低。
    ● 巴拿马型船  由于全球经济大环境下滑,好望角型散货船暴跌,拖累一度复苏的巴拿马型散货船行情下调。虽然谷物和煤炭运输需求强劲,但干散货运输市场骤起骤落的风险让很多租家采取观望态度。澳大利亚纽卡斯尔港至日本单程航次日租金水平下跌至1.9万美元,是2007年年初以来的最低水平。
    ● 灵便型散货船  由于美国的谷物运输因“艾克”飓风而受阻导致灵便型散货船运费单边下行,BHSI跌破2000点,月均指数收于1763点。

    集装箱船市场供求失衡加剧
    与油船和散货船相比,集装箱船航运市场受美国金融危机的影响最为显著。需求明显下降使得原本就供大于求的市场面临更深的供求失衡,就目前的形势看,运价跌势不见底。集装箱船期租指数已从去年同期的114点降至目前的87点。亚欧和亚太主干线受影响更明显,欧洲航线多次搁浅运价普涨计划。全球经济复苏尚待时日,集装箱船运输市场颓势也不会好转。豪氏罗宾逊班轮经纪公司的分析数据显示,亚欧航线面临的运力过剩将达450000TEU,即相当于6~7艘该航线上运营8000~9000TEU的集装箱船的运力。

    对油船市场影响相对有限
    美国金融动荡影响经济增长,欧佩克调低了全球原油需求预测,并决定在第四季度每日实质性减产50万桶原油。原油运输市场出现轻微恐慌,但相比散货船和集装箱船市场,油船运输市场受美国金融危机的影响相对有限。随着北半球需求旺季即将到来,油运市场整体将会上涨。

造船市场寒意渐浓
    新船订单成交量劲减一半
    9月份,全球新船成交102艘,695万载重吨,比上月减少近一半。散货船新船成交量也大不如前,但由于前期谈判中的一些新造船订单陆续签订,使得散货船市场还算有些成交量,全月成交了353万载重吨,占新船订单总量的51%。好望角型散货船订造量直线下降,全月仅成交4艘,分别被外高桥和现代重工接获。
    集装箱船交投惨淡,仅成交2艘。航运市场的低迷给集装箱船订造市场带来严重的负面影响。集装箱船总体需求增长与运力增长之间的差额已达5.8个百分点,是近年来供需差距最大的年份。而集装箱船船龄相对较为年轻,替换需求小,所以该型船面临着运力过剩的压力,如果集运市场继续低迷不振,造船市场也难有改观。
    VLCC仍然是成交热点,所成交的6艘VLCC订单均被韩国船企接获,交船期都在 2011年。

    金融危机后世界船市持续低迷
    美国金融危机已经对全球金融体系造成冲击,银行信贷紧缩已成为现实并将由此引发更为严峻的问题。深受钢材价格高企、造船成本猛增困扰的船厂又将面临银行惜贷的严峻考验,船企将不可避免地出现新船订单难以获得退款保函、在建船舶延期交付、部分船厂的新/扩建工程受阻、打算上市融资的计划被迫延迟等诸多难题。近期C&重工和大韩造船均陷入严重的财政危机就是一个警示。
    另一方面,新船订单减少将直接导致船企开工不足,或者新船价格下降的问题。就近两个月的订单看,新船订单减少的趋势非常明显,这对船企而言又是一个严峻考验。
    船东也同样面临船舶融资难题。许多从事船舶融资的银行认为船舶融资市场已朝恶化方向发展,预计在年底之前会有更多银行收缩或中止船舶融资借贷。进而使船东取消订船计划甚至撤销订单。据悉,年初以来,大约有150艘以上的船舶订单被取消。
    就造船市场整体而言,以欧美为代表的发达经济体的经济不景气,购买力大幅下降,国际航运市场将率先受到冲击,运费波动的幅度将会加大。船东收益降低很难形成新的订船需求,自然也不能接受当前这种高昂的船价水平。今后数月整个船舶市场将面临航运市场继续低迷、新船需求锐减、新船价格上涨有限和全球造船能力过剩的风险。

专家观点
    船东违约倾向和资金断裂风险需警惕
    随着宏观经济环境的进一步恶化,市场不明朗度加重,未来造船市场将面临严峻形势。船厂需要关注由资金短缺和断裂所造成的信用违约风险甚至危机。
    首先,关注船东在资金和财务方面的动向,尤其注意中小船东的财务状况。中小企业面临3个巨大的困难:一是资金短缺;二是成本大幅提升;三是世界经济增长和贸易增长的速度下滑。目前一些企业资金断裂的情况正在蔓延,今年年底、明年上半年还可能持续。
    其次,分析船东所在区域金融危机风险的受灾程度。在该次金融危机当中,美国经济受伤程度最大,而欧洲、日本次之,亚洲也难幸免,不过受到损害的程度最小,据分析,亚洲经济可能是今后世界经济发展的动力所在。
    从世界船东的资金流向中,分析船东所在区域金融危机风险的受灾程度。在2006年、2007年、2008年(1~8月底)欧洲船东的投资份额占世界船东份额的70%、75.3 %、77.7 %,美国船东的投资份额占世界船东份额的10%、7.8 %、3.7%,日本船东为14.4%、5.9%、3.4%。金融危机已深深影响到这些地区船东的资金链和下单倾向,这点不可忽视。
    最后,还要防范、控制违约风险方面的问题。扩大首付比例,是必须要做的事情。与此同时,进行信用风险违约概率测度,在合同中加入保险制约条例,用法律手段进行风险控制将成为不可缺失的手段。  (中船重工经济研究中心  李赤贞)

 
 

 
   

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