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中国沿海干散货运输市场稳步复苏 | 中远海运e刊
发布日期： 2020-12-05 来源：王俊 李倩雯 中国远洋海运e刊 访问量：
2020年第一季度，中国沿海散货运输市场受新冠肺炎疫情影响，低谷时间大幅延长，中国沿海散货运价指数于3月13日跌至2016年以来历史最低值901.18点。此后随着国内疫情逐步得到控制，企业复工复产稳步推进，4月中旬后迎来下游需求回升从而带动运价波动上扬。截至11月20日，上海航交所发布的中国沿海散货运价指数全年均值为1007.06点，较上年下滑4.99%。
数据来源：上海航运交易所
2020年，受新冠肺炎疫情影响，2月制造业PMI指数暴跌至35.7%，国内经济运行持续承压，此后随着国内疫情得到有效控制，制造业PMI指数连续8个月稳定在50%以上，工业用电量逐步恢复。1-10月，全社会用电量累计60306亿千瓦时，同比小幅增长1.8%，其中居民用电量起了较强的支撑作用。2020年正值国家《打赢蓝天保卫战三年行动计划》收尾之年，虽然总发电量同比上涨2.74%，但受水电及新能源增长较快的影响，火力发电量同比增幅微弱，煤炭消费量与去年同期基本持平。1-10月全社会共消耗煤炭32.03亿吨，同比微幅上涨0.02%。其中动力煤同比下降0.12%，炼焦煤同比上涨0.88%。
2020年1-2月，国内疫情推迟企业复工复产，原煤产量小幅下滑，此后随着“六稳六保”工作持续推进，各地煤矿开工率有所好转，煤炭供应量整体持续增加。但期间仍受安全检查和节假日停产等因素影响，总体增幅较小。1-10月，全国原煤产量31.13亿吨，同比仅上涨2.09%。进口煤方面，由于1-4月进口增速过快，导致下半年进口额度紧张，加上澳煤进口减少，1-10月中国煤炭进口量同比大幅下跌8.3%。因此，在国内煤炭供给有限、国际煤炭供给下滑的紧张局面下，国内煤炭价格自5月以来一路上涨近8%。
2020年1-4月，受疫情导致下游工业用电需求疲软影响，沿海煤炭运量同比大幅下滑17%。直至7月在夏季高温推升居民用电需求、企业生产经营状况好转的支撑下，下游电厂对煤炭的采购需求大幅上涨。但该火热行情持续时间有限，随着煤炭价格上涨、电厂库存高企以及水电逐步发力等，沿海煤炭运量增速很快萎缩。1-10月全国沿海主要港口内贸煤炭发运量累计7.32亿吨，同比仍下跌3.38%。
2020年，沿海煤炭运价经历两轮上涨行情。5月，由于大秦线检修与两会召开大幅减少北方港口煤炭到港量，下水煤价企稳回升，短时推高沿海煤炭运价，但之后随着供应端的恢复，运价快速回落。7月，随着下游电厂耗煤量的稳步攀升，加上夏季台风及非煤货种运输导致船舶周转率下降，运价进入新一轮上涨通道。截至11月20日，上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数报收于863.61点，较去年底小幅上涨2.53%，较去年同期微幅上涨0.42%。各航线运价涨跌不一，其中秦皇岛-上海（4-5万DWT）航线运价涨幅居首，较去年底上涨9.75%。
2020年1-2月，疫情导致市场供需双弱，物流通道堵塞，产成品库存短期内攀升至高位，市场需求急剧萎缩。但随着疫情逐步得到控制，加上一系列基建与宏观经济刺激政策，钢材下游需求稳步提升，市场出现供需两旺局面，钢材价格自5月开始快速上涨，刺激钢厂生产持续扩张。1-10月，全国生铁、粗钢、钢材产量累计26.85亿吨，同比分别上涨8.37%、5.69%和7.05%，对铁矿石的消费需求持续增强。
2020年，疫情后国内矿山生产总体比较稳定，产能利用率在70%左右，但受资源禀赋条件限制、安全环保约束加大等因素影响，国内铁矿石原矿产量增幅并不明显。1-10月全国原矿产量7.15亿吨，同比仅上涨1.9%。而进口矿品位较高，在国内钢厂需求强劲的带动下，进口量超历史水平。1-10月中国铁矿石进口量达到9.75亿吨，同比上涨11.03%。同时全球疫情、澳洲天气、矿山检修等因素导致国际铁矿石供给端不确定性加大，进口矿价一路攀升，并持续高位运行。
2020年，虽然下游钢厂的铁矿石消费需求增长强劲，但主要依赖进口矿直接到港，内贸铁矿石的消费需求较为有限，因此沿海内贸铁矿石运量不增反降。1-10月，全国沿海主要港口内贸铁矿石发运量累计1.92亿吨，同比下跌3.48%。而全国主要港口的铁矿石库存在6月进口矿量大幅增加后，持续攀升至目前的1.2亿吨以上。
2020年5月，下游钢材消费火热，带动铁矿石采购需求增强，沿海矿石运价一路上涨，但6月受全国大面积降雨及洪涝灾害影响，运价止涨下滑。直至8月在夏季雨水减少，下游用钢需求充分释放的背景下，叠加外贸干散货运输市场行情短暂复苏，内外贸兼营船舶运力外流增多，再次推动沿海铁矿石运价大幅攀升。但总体来看，受制于国内钢厂过于依赖进口矿，导致内贸铁矿石需求增长有限，运价涨势较为乏力。截至11月20日，上海航运交易所发布的中国沿海矿石运价指数报收于852.03点，较去年底下滑2.43%，较去年同期微幅上涨0.16%。其中，青岛/日照-张家港（2-3万DWT）航线运价较去年底跌幅最大，为7.43%。
2020年，非洲猪瘟对生猪养殖市场的影响日渐消弭，同时在生猪养殖政策的补贴作用下，生猪存栏量环比连续上涨，饲用玉米需求持续回升，在一定程度上支撑沿海粮食运量。但由于国内玉米价格上涨过快，深加工企业等下游需求逐步转向外贸端或玉米替代品，导致外贸玉米进口量持续攀升。1-10月全国玉米进口量同比暴涨96.73%，对内贸玉米市场形成挤压。因此，北方港口的玉米发运量同比仍然下跌，港口库存逐步攀升。1-10月，全国沿海主要港口内贸粮食发运量累计5002.45万吨，同比小幅下跌3.21%。
2020年1-4月，受疫情导致下游用粮企业开工受限影响，沿海粮食运价大幅下挫且低谷时间延长；5月之后，在养殖业行情回暖的推动下，粮食价格高涨推动运价波动上升。但总体来看，受制于深加工行业需求低迷、粮食集港困难以及进口粮食冲击等因素影响，运价表现较为疲软。截至11月20日，上海航运交易所发布的中国沿海粮食运价指数报收于892.73点，较去年底下跌14.67%，较去年同期下跌13.03%。其中，锦州-靖江（3-4万DWT）的航线运价较去年底的跌幅最大，达到23.30%。
展望2021年，作为“十四五”的开局之年，在“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局下，我国财政、货币及房地产调控等政策恢复正常、国内消费回升以及多项结构性改革加速等，将共同助力中国实现更高质量的增长。根据各大外资机构报告预测，明年中国经济将继续疫情后的强势复苏，GDP增速预计在7.5%左右。因此，2021年沿海干散货运输需求也将在工业生产复苏的支撑下温和上涨，涨幅在5%左右。煤炭方面，2020年末受煤价上涨因素影响，为控制煤价暂时放开进口煤额度，进一步稳定了煤炭贸易市场，2021年国家仍将坚持对稳定煤价的政策调控，沿海煤炭运价的波动性将较上年有所减小；矿石方面，基础设施建设和房地产市场仍将继续支撑国内钢材需求，但同时环保执法也将愈加重视，进口高品位铁矿石继续受到市场青睐，钢厂对国内铁矿石的需求总体保持平稳；粮食方面，农业供给侧改革进一步深入，养殖业规模化程度提升，对于配方饲料的需求将会进一步提升，粮食需求或将得到有效提振，但受粮食价格持续高位影响，进口粮仍将对国内市场形成一定影响。
综上所述，鉴于沿海干散货运输需求逐步恢复，而船舶运力供给增速已大幅放缓，运力过剩局面将有所缓解，但沿海散货运输市场同时也面临着火力发电占比连年下滑、电力运输取代煤炭运输、陆上煤运输取代海进江运输、散改集持续推进等诸多挑战。
预计2021年中国沿海散货运价指数全年均值较今年上涨5%以上，至1100-1200点，有望恢复至2019年水平，
期间受企业复工复产、夏季冬季用煤高峰等因素影响，可能出现
短时快速上涨
行情。同时，
沿海干散货海运企业在燃油成本下降等利好因素下，企业盈利状况将有明显好转。
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